兩位市民在青島市住房公積金管理中心填寫公積金貸款申請(qǐng)表。

中國(guó)證監(jiān)會(huì)2月26日公開(kāi)表示，住房公積金入市相關(guān)研究準(zhǔn)備工作已經(jīng)啟動(dòng)。超過(guò)2.1萬(wàn)億規(guī)模的住房公積金入市，將對(duì)市場(chǎng)帶來(lái)何種影響？入市能否改變過(guò)去公積金“干等貶值”的窘境？如果不能穩(wěn)賺不賠，一旦賠了損失如何承擔(dān)？

比起“救市”“增值”等問(wèn)題，更為重要的是入市程序，與社保等統(tǒng)籌基金不同，住房公積金理論上屬于公民個(gè)人財(cái)產(chǎn)，只是委托公積金管理部門“代管”�？顚Ｓ谩Ｓ嘘P(guān)部門“幫我理財(cái)”，征得“我”同意了嗎？

證監(jiān)會(huì)有關(guān)部門負(fù)責(zé)人26日說(shuō)，全國(guó)住房公積金入市的相關(guān)研究準(zhǔn)備工作已經(jīng)啟動(dòng)，證監(jiān)會(huì)將積極配合有關(guān)部門盡快推動(dòng)《住房公積金管理?xiàng)l例》的修訂。

我國(guó)住房公積金制度的設(shè)計(jì)初衷是建立一項(xiàng)社會(huì)性、互助性、政策性的住房社會(huì)保障制度，通過(guò)籌集、融通住房資金提高居民的商品房購(gòu)買能力。

數(shù)據(jù)顯示，截至2011年底，全國(guó)住房公積金繳存職工達(dá)到1.33億人，住房公積金繳存余額達(dá)2.1萬(wàn)億元。超過(guò)8000萬(wàn)職工家庭使用公積金圓了安居夢(mèng)。

然而，正如證監(jiān)會(huì)負(fù)責(zé)人所說(shuō)，住房公積金存在的統(tǒng)籌層次低、管理分散、運(yùn)營(yíng)效率低等問(wèn)題，不利于其保值增值。證監(jiān)會(huì)表示，將配合有關(guān)部門改進(jìn)住房公積金的管理和投資運(yùn)營(yíng)模式，盡快推動(dòng)《住房公積金管理?xiàng)l例》的修訂。

記者從廣州公積金管理中心等部門了解到，目前仍未接到相關(guān)通知，“公積金入市，并非短期可有突破進(jìn)展。”

“救市”還是“增值”？

一石激起千層浪，高達(dá)2萬(wàn)余億元規(guī)模的住房公積金啟動(dòng)入市，市場(chǎng)眾說(shuō)紛紜。

——“救市”說(shuō)。

有專家表示，公積金、養(yǎng)老金的入市，是給股市托底，提振股市信心。但金融業(yè)內(nèi)人士表示，無(wú)論是從金額規(guī)模還是可能的投資渠道，出于資本保值的考慮，公積金的投資都不能是“激進(jìn)”模式，對(duì)于股市的提振停用有限。

——“增值”說(shuō)。

長(zhǎng)期以來(lái)，按照《住房公積金管理?xiàng)l例》的規(guī)定，現(xiàn)行公積金的投資渠道只有銀行存款和購(gòu)買國(guó)債。公積金繳存“負(fù)收益”的問(wèn)題一直被公眾詬病。

按照現(xiàn)行的公積金管理模式，公眾繳存公積金享受的利率分兩種，金額繳存一年以上的按照三個(gè)月定期利率計(jì)算，繳存不足一年的部分按照三個(gè)月活期利率計(jì)算。據(jù)此，以央行制定的三個(gè)月定期存款基準(zhǔn)利率2.85％為標(biāo)準(zhǔn)，1萬(wàn)元公積金，一年的利息所得也就200多元，“連CPI都跑不贏，對(duì)限購(gòu)以后無(wú)法買房的人來(lái)說(shuō)，就干等貶值。”廣州市市民黃學(xué)章表示。

兩萬(wàn)億公積金準(zhǔn)備入市 三大問(wèn)題仍待理順整合

尚有三大問(wèn)題仍不明確

記者梳理發(fā)現(xiàn)，由于現(xiàn)在證監(jiān)會(huì)只是提出了改革初步意向，尚有三大問(wèn)題仍不明確。

首先就是法律程序還未理順。住房公積金是單位及其在職職工繳存的長(zhǎng)期住房?jī)?chǔ)金，是1998年執(zhí)行住房分配改革后的主要形式之一，分為個(gè)人和所在單位繳存兩部分，由各地公積金管理中心統(tǒng)一管理。雖然理論上住房公積金屬于‘互助基金’，但實(shí)際上并不像社�；�金一樣進(jìn)入全國(guó)大盤子統(tǒng)籌，而是一人一賬，歸屬繳納者本人所有，只是由公積金管理機(jī)構(gòu)管理用于�？顚Ｓ�，他人無(wú)權(quán)動(dòng)用。

近年來(lái)，各地對(duì)于公積金增值部分支出的最大創(chuàng)新也就是支援廉租房等保障性安居工程建設(shè)，由于與已有《住房公積金管理?xiàng)l例》規(guī)定存在差異，尚且引發(fā)學(xué)界的不同看法。

“證監(jiān)會(huì)提出公積金入市，幫我們理財(cái)保值固然是好事，但說(shuō)白了，公積金是老百姓自己的錢，他們有沒(méi)有和我們這些所有人商量，經(jīng)我們同意了嗎？”記者采訪的上述廣州市民表示。

其次，有專家質(zhì)疑“入市”能否解決長(zhǎng)期以來(lái)公積金“負(fù)收益”問(wèn)題，盈虧如何承擔(dān)？管理學(xué)院教授肖俊認(rèn)為，入市后繳存人能否享受相應(yīng)增值收益？投資有風(fēng)險(xiǎn)，賠了，又由誰(shuí)承擔(dān)？涉及公眾切身利益的改革，改革的公平性必須經(jīng)過(guò)廣泛論證和公眾參與。

此外，部門間協(xié)調(diào)如何配合。記者了解，證監(jiān)會(huì)并不是公積金管理中心的主管部門，公積金的“真正婆婆”是住建部。而記者從一些地方公積金管理機(jī)構(gòu)了解到，他們尚未接到主管部門的明確通知。一位在公積金管理機(jī)構(gòu)工作的人士對(duì)記者表示，隨著各地房?jī)r(jià)不斷上漲，目前各地紛紛提高公積金貸款額度，公積金貸款的支出不斷增加，公積金池子里“蓄的水”看著很大，其實(shí)不多，有多少能再入市？

▲▲專家觀點(diǎn)

值得嘗試 但不應(yīng)盲目樂(lè)觀

中央財(cái)經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院黨委副書記李德峰：推動(dòng)住房公積金入市，首先要明確目的。如果是為了保值增值，是值得嘗試的，但如果是為了救市，那出發(fā)點(diǎn)就是錯(cuò)的。

中國(guó)人民大學(xué)財(cái)政金融學(xué)院副院長(zhǎng)趙錫軍：國(guó)外只有新加坡等少數(shù)國(guó)家有住房公積金制度，單純類比并沒(méi)有太多國(guó)際慣例可循。但國(guó)外社�；�金、退休基金、企業(yè)年金等長(zhǎng)期資金入市的機(jī)制已非常成熟，這些長(zhǎng)期資金與我國(guó)的住房公積金有很多相似之處，從長(zhǎng)遠(yuǎn)看來(lái)，住房公積金入市仍是大勢(shì)所趨。

平安證券首席策略分析師羅曉明：住房公積金入市，可以對(duì)我國(guó)A股市場(chǎng)可以起到一定的穩(wěn)定作用，但其市場(chǎng)影響，不應(yīng)盲目夸大：首先，我國(guó)住房公積金在管理上較為分散，統(tǒng)籌入市仍需要一個(gè)過(guò)程；其次，對(duì)于住房公積金來(lái)講，入市只是多了一個(gè)投資渠道，要不要入市投資，有多少資金流入，主動(dòng)權(quán)并不在證監(jiān)會(huì)，即使入市對(duì)A股市場(chǎng)的影響力也非常有限。

中央財(cái)經(jīng)大學(xué)民生經(jīng)濟(jì)研究中心主任李永壯：即使對(duì)于個(gè)人來(lái)講，也很少有人拿準(zhǔn)備買房的錢去炒股。住房公積金涉及國(guó)計(jì)民生，公積金投資必須以保本為先，增值為次。在投資上，應(yīng)以“穩(wěn)”字為先，選擇價(jià)值投資，而不是投機(jī)炒作。入市資金的比例應(yīng)嚴(yán)格限制，循序漸進(jìn)，防止風(fēng)險(xiǎn)放大。

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